От години Япония е под наблюдение на икономисти и финансови анализатори. Макар рядко да е в центъра на вниманието, рискът около нея нараства. Все по-често се говори, че страната може да се превърне в истински „черен лебед“ за световната икономика.
Япония е най-задлъжнялата държава в света спрямо БВП. Финансовата стабилност се поддържа от изключително ниска лихва на Японската централна банка. Именно това прави обслужването на дълга все още поносимо.
Десетилетия наред Япония бе изключение от глобалния цикъл на повишаване и понижаване на лихвите. Страната се превърна в основа на кери-трейдинга. Инвеститори заемаха евтини йени и ги насочваха към по-доходни пазари.
Инфлацията дълго време подминаваше Япония. Това се случи въпреки сериозната девалвация на йената. Политиката на „Абеномиката“ отложи проблемите, но не ги реши.
През 2025 г. инфлацията достигна 3% на годишна база. За Япония това е тревожен сигнал. Основната лихва остава едва 0,5%, което поставя централната банка под натиск.
Очаква се Японската централна банка да повиши лихвата до 0,75%. Това се случва на фона на падащ БВП и липса на икономически растеж. По-високите лихви могат да укрепят йената и да ударят износа.
Според редица анализатори подобен ход може да разруши кери-трейдинга. Капиталите ще започнат да се изтеглят от световните пазари. Част от средствата ще се върнат обратно в Япония.
Паралелно с това Европа изпитва остър недостиг на ликвидност. Отливът на капитали може да доведе до нов дългов шок. Финансовите пазари вече показват признаци на прегряване.
Фондовите борси растат, докато реалната икономика изостава. Балоните при технологиите и изкуствения интелект се надуват. Именно тук рискът от „черен лебед“ става реален.
Япония отново се оказва в центъра на глобалната финансова система. Следващите ѝ решения може да имат последици далеч отвъд Токио.
Източник: Aftershock
