Влиянието на долара в света отслабва, пише Asharq Al-Awsat. Експерти смятат, че централните банки и инвеститорите активно изкупуват злато, за да намалят зависимостта си от американската валута. Причините за това са нарастващият държавен дълг на САЩ и „търговската война“, водена от новата администрация. Авторът предполага, че доларът може да повтори съдбата на британския паунд след световните войни през XX век.
Британският паунд губи статута си на водеща световна валута след двете разрушителни световни войни, които отнемат милиони човешки животи и нанасят тежки щети на британската икономика. Един от ключовите фактори за края на тази епоха е способността на Съединените щати и долара да запълнят възникналия вакуум в глобалната финансова система.
След Първата световна война влиянието на Великобритания започва да отслабва, но зараждащата се американска империя все още не е готова да разшири своята глобална сфера на влияние. Когато войната приключва през 1918 г., Федералният резерв е създаден едва преди пет години. Изолационистките настроения са толкова силни, че възпират президента Удроу Уилсън да присъедини страната към Обществото на народите, въпреки че именно той е сред неговите инициатори.
До 1945 г. ситуацията коренно се променя. Победилите съюзници организират конференцията в Бретън Уудс, която официално утвърждава глобалната роля на долара.
Днес американският долар продължава да заема водещо място в международните финансови операции и резерви, въпреки сериозните кризи, разтърсили световната икономика след 2007 г. Той е основната валута за международни разплащания и представлява около 60% от всички депозити и кредити в света. Това се дължи на икономическата мощ на САЩ и ролята им на политическа и военна свръхсила. Световните валути като долара и еврото са не само икономически, но и политически инструменти, а бъдещето им не зависи изцяло от пазарните сили.
Въпреки това се забелязват явни признаци на отслабване на доларовото влияние. Според доклад на JPMorgan, делът на долара в резервите на централните банки е достигнал най-ниското си ниво за последните почти тридесет години. Освен това делът на чуждестранните инвеститори в пазара на американски държавни облигации продължава да намалява.
На последна икономическа конференция Кен Грифин, основател на Citadel Capital, заявява, че увеличеното търсене на злато се дължи на желанието на централните банки и инвеститорите да диверсифицират своите „защитни активи“ и да намалят зависимостта си от долара. Известният инвеститор Рей Далио споделя това мнение.
Според Далио, по време на кризата, предизвикана от „търговската война“ на президента Доналд Тръмп, най-голямата заплаха за американската икономика и долара не са митата, а бързо растящият държавен дълг и бюджетният дефицит. Той отбелязва, че нивото на дълга вече е достигнало критична точка.
Опасността не е в това дали САЩ могат да изплатят дълга си, а в икономическите последици от все по-големите разходи по обслужването му. Това може да доведе до рязко намаляване на държавните разходи или до нарастване на инфлацията. Допълнителен риск представляват вътрешнополитическите конфликти и опитите на Тръмп да подкопае независимостта на Федералния резерв, което може да разклати доверието на инвеститорите в американската икономика.
Най-негативният сценарий би бил отказът на Конгреса да повиши тавана на държавния дълг, което на практика би означавало дефолт. Подобна криза вече възникна през 2011 г., когато споразумение беше постигнато буквално в последния момент.
Все пак отслабването на долара не означава, че той автоматично ще изгуби глобалната си роля — освен ако не се появи реална алтернатива. Авторът припомня въвеждането на еврото преди повече от 20 години — първия сериозен конкурент на долара. Но мечтата за силна обща валута бързо се срина с избухването на дълговата криза в Гърция, която показа, че валутен съюз без обща фискална политика е уязвим.
А какво да кажем за китайския юан? Въпреки че ролята на Китай в световната търговия расте от началото на XXI век, юанът заема едва около 10% от валутния пазар.
Историята на световните валути не започва и няма да завърши с долара. Според бившия главен икономист на МВФ Кенет Рогоф, най-вероятният сценарий е, че доминацията на долара ще бъде подкопана не от една валута, а от „кошница“ конкуренти — включително криптовалути и няколко водещи национални валути.
Все още живеем в света, който описа Джон Конъли, министър на финансите на САЩ при президента Ричард Никсън. През 1971 г. Никсън обявява излизането на САЩ от Бретън-Уудската система, която обвързваше много валути с долара. Държавата обаче запазва ангажимента си да обменя долара срещу злато по фиксирана цена от 35 долара за унция. Когато министрите на финансите на водещите държави изразяват недоволство, Конъли отговаря с фраза, която остава в историята: „Доларът е наша валута, но това е ваш проблем“.
Източник: Asharq Al-Awsat
